世銀のHose Sanchisヘッドエコノミストとインタビューしたところ、概要は下記のとおり。
  • 世銀はいくつかのリスクを認識している。 それでは、最初に 4 つの主なリスクについて説明しよう。
  1. 長期にわたる高インフレだ。インフレ率の上昇はウクライナ戦争の状況、モンゴルの財政拡大政策を続けるかどうかにより左右される。
  2. 経済成長の鈍化だ。中国のZero Covid政策により、輸出が遅延される恐れがありえる。
  3. 先進国の急速な金融引き締めにより資金流出が増加し、通貨が下落する。
  4. 番目のポイントは、私にとって最も重要だ。これは対外収支と財政収支の悪化により、外国への支払いが中断される恐れがある。
  • モンゴル政府にとって簡単な解決策はなく、大きな課題がある。近い将来、政府は為替レートをより柔軟にする必要があると考えている。このタイプの政策には、ある程度のリスクが伴う。たとえば、経済にインフレ圧力が高まるリスクがある。あるいは、外貨建ての債券の評価が上がるかもしれない。しかし、この政策はできるだけ早く実施されるべき。
  • また、政府はどのプロジェクトを続けるかを再検討する必要がある。たとえば、大規模なインフラ プロジェクトの実施には、大量の輸入品が必要だ。インフラ プロジェクトの実施に伴い、輸入の必要性が高まる。これは、国際収支への圧力が高まることを意味する。 短期的な見通しは上記のとおり。
  • 国際収支への圧力を短期的には削減するだけでなく、将来的にはより安定するはずだ。そのため、中間の結果も見ていく必要がある。これに関連して政府が政策と法的環境を改革し、貿易と海外直接投資を増やすための措置を講じる必要性を強調したいと思う。
  • モンゴルにとって過去数年間、政府債務が急増した。我々の計算では、対GDPの82％相当である。急増している。開銀の債務、その他の確認されていない債務がこの計算に入っていない。財政拡大政策が続けると債務額が増える。今後、債務を返済できなくなる恐れが高まる。しかし、デフォルトになる深刻なリスクはない。
情報源：Bloomberg